DOI:10.1080/1331677X.2019.1588766
Streszczenie:
Artykuł porusza zagadnienie racjonalności ludzi w zestawieniu z ich postawami altruistycznymi. Badanie przeprowadzono na ponad 500 studentach. Składało się ono z trzech części: gier eksperymentalnych Dyktator, testu świadomego myślenia (CRT) oraz metryczki. Badano graczy pod kątem odruchów altruistycznych, poziomu ich racjonalności, płci oraz wiary. W ogólnym wyniku badania stwierdzono, że osoby bardziej racjonalne (wyższy wynik w teście CRT) zachowują się bardziej egoistycznie, pozostawiając sobie wyższe kwoty w grach Dyktator. Test świadomego myślenia okazał się dobrym estymatorem racjonalnego zachowania jednostek. Zaobserwowano również różnice międzypłciowe – kobiety dyktatorzy chętniej dzieliły się otrzymaną kwotą pieniędzy niż dyktatorzy mężczyźni. Artykuł zawiera także bardziej szczegółowe wyniki dotyczące różnic we wzorcu decyzji o podziale kwoty, stanowisku dyktatora czy jego stosunku do wiary.
Abstract:
The paper embraces research on rationality and human altruism. The research was conducted on 500 students in three parts: variations of dictator games, CRT test and demographic questions. The general conclusion was that more rational participants behaved more selfishly. The paper also brings more detailed information about differences between behaviour of women and men, differences in decisions on giving and taking, and the influence of faith on dictators’ decision making.
Streszczenie:
Artykuł jest kontynuacją badań literaturowych dotyczących testu świadomego myślenia – CRT. Autorki, po zaprezentowaniu krótkiego rysu teoretycznego, analizują wyniki badań własnych przeprowadzonych na grupie ponad 500 studentów. Analizy dowodzą, że test CRT jest dobrym narzędziem prognozującym racjonalne zachowanie jednostek, a wyniki w tym teście są zróżnicowane w zależności od płci czy stosunku do wiary.
Streszczenie:
Artykuł wprowadza w problematykę inwestowania etycznego związanego z inwestowaniem społecznie odpowiedzialnym. Przedstawione zostały praktyki etycznego inwestowania w duchu judaizmu i islamu oraz najważniejsze zakazy i nakazy wynikające ze świętych ksiąg Tory i Koranu. Porównano również schematy etycznego inwestowania stosowane przez żydów oraz muzułmanów z perspektywy teoretyczno-ideologicznej oraz z perspektywy ekonomicznej.
Słowa kluczowe:
inwestowanie etyczne, judaizm, islam, inwestowanie społecznie odpowiedzialne
Abstrakt:
Artykuł wprowadza w tematykę automatycznych i kontrolowanych procesów myślenia. Autorka opisuje test świadomego myślenia (Cognitive Reflection Test – CRT), który – jak pokazuje literatura z zakresu finansów behawioralnych – jest świetnym narzędziem sprawdzającym zdolność jednostek do myślenia racjonalnego. W opracowaniu przedstawiono również badania opisujące zależność pomiędzy wynikami z testu CRT a skłonnością do ulegania heurystykom oraz wpływ myślenia intuicyjnego na religię i płeć.
Abstrakt:
Opisywanie złożonej rzeczywistości finansowej nie jest już możliwe wyłącznie w oparciu o tradycyjną teorię finansów opartą głównie na matematyce. Finanse, które wyrosły z nauki społecznej, jaką jest ekonomia, potrzebują ponownie skoncentrować się na fenomenie, jakim jest człowiek.
Głównym celem monografii jest pokazanie, jak w sposób multidyscyplinarny możemy korzystać w finansach z dorobku innych nauk, takich jak: psychologia, socjologia, biologia, kulturoznawstwo, etyka czy nawet teologia. Finanse wcale nie muszą być nudne i szablonowe. Kierunki rozwoju współczesnej nauki o finansach wskazują, że modelowy człowiek ekonomiczny zawiódł, a jego miejsce zajęła jednostka emocjonalna, ograniczona uwarunkowaniami kulturowymi, religijnymi oraz biologicznymi. Opracowania zawarte w publikacji są przeciwwagą dla analitycznego, opartego wyłącznie na sztywnych modelach podejścia do finansów.
Książka ma na celu zwrócenie uwagi na punkty styczne łączące finanse z innymi dziedzinami nauki oraz zainspirowanie czytelnika do odkrywania nowego oblicza finansów i do postawienia sobie pytania: Quo vadis… homo oeconomicus?
Abstract
The aim of this paper is to investigate the degree of susceptibility to behavioral biases (the certainty effect, the sunk cost fallacy, and mental accounting) among people of various levels of expertise in market investments and to determine whether this susceptibility is correlated with certain personality traits (impulsivity, venturesomeness, and empathy). The study included 200 participants: 100 retail investors who regularly invest in the Warsaw Stock Exchange and 100 students of the Warsaw School of Economics who are casually involved in investing. In this study, employing a survey methodology, we conducted a laboratory experiment that allowed us to isolate behavioral biases and personality traits and measure their influence on investors’ decision-making processes. The participants filled out questionnaires containing two parts: 1) three situational exercises, which assessed susceptibility to behavioral biases, and 2) the Impulsivity, Venturesomeness, Empathy Questionnaire (IVE) Questionnaire which measures three personality traits (impulsivity, venturesomeness, and empathy). Statistical analyses demonstrated that susceptibility to behavioral biases depends on the level of expertise in market investing such that expertise increases susceptibility to behavioral biases. Some personality traits influenced the participants’ likelihood of displaying these biases.
Keywords: investors’ expertise; personality traits; behavioral biases; rationality; behavioral finance
Abstract
Regression learning methods in real world applications often require cost minimization instead of the reduction of various metrics of prediction errors. Currently in the literature, there is a lack of white box solutions that can deal with forecasting problems where under-prediction and over-prediction errors have different consequences. To fill this gap, we introduced the Cost-sensitive Global Model Tree (CGMT), which applies a fitness function that minimizes an average misprediction cost. Proposed specialized genetic operators improve searching for optimal tree structure and cost-sensitive linear regression models in the leaves. Experimental validation is performed on loan charge-off data. It is known to be a difficult forecasting problem for banks due to the asymmetric cost structure. Obtained results show that specialized evolutionary algorithm applied to model tree induction finds significantly more accurate predictions than tested competitors. Decisions generated by the CGMT are simple, easy to interpret, and can be applied directly.
Keywords
Cost-sensitive regression; Model trees; Evolutionary algorithms; Asymmetric costs; Loan charge-off forecasting
Abstract:
In this article the author attempts to explore the phenomena of disposition effect among Polish undergraduate students. The study shows that under experimental conditions participants do show disposition “to sell winners too early and ride losers too long”. Such disposition stands in opposition to rationale behavior which induces to hold stocks during the whole period of experiment. The research provides important insights into the field of behavioral finance and in particular into the global analysis of disposition effect.
Keywords:
behavioral finance; disposition effect; experimental study
Abstrakty:
Celem niniejszej pracy jest analiza uwarunkowań racjonalności decyzji wśród polskich inwestorów giełdowych o różnym poziomie doświadczenia w inwestowaniu na giełdzie. Racjonalność decyzji została zdefiniowana z punktu widzenia finansów behawioralnych i została zoperacjonalizowana jako częstość ulegania określonym inklinacjom behawioralnym (zob. efekt pewności) podczas procesu podejmowania decyzji. W badaniach wzięła udział próba 270 osób, podzielona na w trzy grupy badawcze liczące po 90 osób: 90 profesjonalistów aktywnych zawodowo na rynku kapitałowym, 90 drobnych inwestorów, którzy amatorsko zajmowali się inwestowaniem na giełdzie oraz 90 studentów i studentek Wydziału Psychologii Wyższej Szkoły Finansów i Zarządzania w Warszawie, którzy nie posiadali żadnej wiedzy i doświadczenia w inwestowaniu na giełdzie i posłużyli za grupę kontrolną w badaniu. Uczestnicy badania wypełniali kwestionariusz z podstawowymi informacjami demograficznymi i jednym sytuacyjnym zadaniem, mierzącym podatność na efekt pewności. Analiza wyników wykazała, że uleganie efektowi pewność jest związane z poziomem doświadczenie w inwestowaniu na giełdzie, przy czym im wyższe doświadczenie, tym wyższa podatność na tą inklinację behawioralną. (abstrakt oryginalny)
EN
The aim of the paper is to is to explore the determinants of the rationality in decision making among polish stock market investors with different level of expertise with investing. Rationality in decision making was defined from the behavioral finance point of view and was operationalized as the frequency of some behavioral biases (see: the certainty effect) within decision making process. In particular, this study aims to investigate the degree of susceptibility the certainty effect among people of various levels of expertise with investing. As there is still a lack of data studies in behavioral finance literature investigating the issues mentioned in this article (or existing results are ambiguous) we treated our study as an exploratory research. (original abstract)
Słowa kluczowe:
PL: Podejmowanie decyzji Inwestor giełdowy Racjonalność Analiza behawioralna Giełda papierów wartościowych
EN: Decision making Stock exchange investor Rationality Behaviour analysis Stock market
Abstract
Socially Responsible Investing (SRI) is an alternative way to invest one’s assets. SRI, apart from financial returns, also considers the environmental, social or ethical aspects of an investment decision. Socially responsible investors are interested not only in maximizing their financial return in the long run, but also in taking into consideration other non-financial issues, that is, so-called ESG factors (Environment, Social and Governance).
Most of the existing papers on SRI focus on financial performance. There is a need for more research on the conceptual and theoretical bases of such investing; in particular, the aspirations of SRI investors or motives that lead people to be socially responsible investors.
The main goal of the current study was to explore the influence of religion on attitudes towards SRI.
This study will first present existing theories about attitudes towards SRI, and discuss the influence of religion on investors’ behavior. Next the objectives, methodology and the results of a study conducted among investors in Poland will be presented. The final section will provide a discussion, including research implications and conclusions.
Recommended Citation
Czerwonka, Monika (2014) „The Influence of Religion on Socially Responsible Investing,” Journal of Religion and Business Ethics: Vol. 3, Article 21.
Abstract
Most of regression learning methods aim to reduce various metrics of prediction errors. However, in many real-life applications it is prediction cost, which should be minimized as the under-prediction and over-prediction errors have different consequences. In this paper, we show how to extend the evolutionary algorithm (EA) for global induction of model trees to achieve a cost-sensitive learner. We propose a new fitness function which allows minimization of the average misprediction cost and two specialized memetic operators that search for cost-sensitive regression models in the tree leaves. Experimental validation was performed with bank loan charge-off forecasting data which has asymmetric costs. Results show that Global Model Trees with the proposed extensions are able to effectively induce cost-sensitive model trees with average misprediction cost significantly lower than in popular post-hoc tuning methods.
Keywords
cost-sensitive regression asymmetric costs evolutionary algorithms model trees loan charge-off forecasting
Streszczenie:
W pracy zostały podjęte zagadnienia związane z ekonomicznym znaczeniem takich pojęć jak: dar, altruizm filantropia i wzajemność. Praca stanowi skrócony przegląd stanowisk wiodących ekonomistów zajmujących się tą tematyką. Autorki także podjęły temat opłacalnooeci darowania i odwzajemnienia w sensie spójności społecznej oraz kapitału społecznego. Jak wskazują badania, społeczeństwa z najbardziej rozwiniętym kapitałem społecznym należą do tych,w których darowanie ma najbardziej altruistyczny wymiar. W ostatniej części artykułu zostało omówione inwestowanie etyczne jako jeden z wymiarów kapitału społecznego i rola tego typu inwestowania dla rynku kapitałowego oraz portfela inwestycyjnego inwestorów.
Słowa kluczowe:
dar, filantropia, altruizm
Streszczenie:
Artykuł wprowadza w tematykę inwestowania etycznego wchodzącego w skład szerszej koncepcji, jaką jest inwestowanie społecznie odpowiedzialne (Socially Responsible Investing –SRI). Na przykładzie wybranych religii świata przedstawione zostało podejście poszczególnych doktryn religijnych wstosunku do kwestii finansowych, a w szczególności do kwestii inwestowania.
Słowa kluczowe:
inwestowanie etyczne, inwestowanie społecznie odpowiedzialne, fundusze etyczne, religia
– autorstwo Rozdziału 3″ „Finanse behawioralne a klasyczna teoria finansów”,
– współautorstwo Rozdziału 4: „Kryzysy Finansowe we współczesnym świecie”
– współautorstwo Rozdziału 12: „Rynek kapitałowy”
– współautorstwo Rozdziału 13: „Inwestowanie społecznie odpowiedzialne (SRI)”
Streszczenie:
Artykuł wprowadza w problematykę inwestowania etycznego zwanego również inwestowaniem społecznie odpowiedzialnym – SRI (Socially Responsible Investing). Głównym celem przeprowadzonych przez Autorkę badań było przeanalizowanie popularności inwestowania etycznego wśród polskich inwestorów indywidualnych w Polsce. Wyniki badań wskazują na stosunkowo wysoki stopień świadomości idei inwestowania społecznie odpowiedzialnego wśród respondentów przy jednoczesnym niewielkim jej wykorzystaniu w praktyce inwestycyjnej. Dokładne analizy wyników badań pokazują, że niektóre zmienne demograficzne, takie jak przekonania religijne inwestorów czy płeć mają wpływ na skłonność respondentów do inwestowania etycznego.
Słowa kluczowe:
inwestycje społecznie odpowiedzialne (SRI), inwestowanie etyczne, etyka biznesu, kryzys sub-prime
– autorstwo Rozdziału 3″ „Finanse behawioralne a klasyczna teoria finansów”,
– współautorstwo Rozdziału 4: „Kryzysy Finansowe we współczesnym świecie”
– współautorstwo Rozdziału 11: „Rynek kapitałowy”
– autorstwo Rozdziału 3″ „Finanse behawioralne a klasyczna teoria finansów”,
– współautorstwo Rozdziału 11: „Rynek kapitałowy”